三星电子于2026年8月21日公布了2026年股东回报计划，规模最高达110万亿韩元（约合800亿美元），刷新了韩国企业历史纪录 [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8]。
计划中约30万亿韩元将作为现金股息于2026年第三季度支付，具体股份回购和注销细节将由董事会于2027年1月决定 [1, 2, 4, 5, 6, 7, 8]。但公告发布后，投资者对现金分红比重过大、回购注销力度不足感到失望，导致三星股价于8月24日暴跌8%-9% [1, 2, 4, 5, 6, 7, 9, 8]。
多家分析师对计划内容提出批评。摩根士丹利和摩根大通分析师指出，第三季度现金股息虽高但缺乏惊喜，且未明确股份回购注销方案，股东回报比例维持在自由现金流的50%水平 [1, 6, 7, 8]。尤金证券分析师孙仁俊表示，“三星电子既未提及提高股东回馈政策的可能性，也未宣布注销库藏股计划，而注销库藏股原本能更直接推升股价，这令人失望” [2]。摩根大通分析师杰·权则说：“难以理解管理层为何偏向发放股利而非买回股票，许多投资人更偏好后者，认为这能更有效支撑股价” [1]。
三星约15万亿韩元的回购计划主要用于员工持股激励，尚未作为即时注销处理，限制了减少流通股数量的效果 [4, 7]。此外，三星财务子公司如三星人寿与三星火灾海险的持股比例限制，也阻碍了更激进的股份注销，否则将触及监管持股上限 [1, 8]。
相比之下，竞争对手SK海力士于8月19日宣布了高达40万亿韩元的股份回购和注销计划，回购规模约占流通股的3.3%，并将2025至2027年自由现金流逾半用于股东回报，股价因此上扬 [1, 2, 10, 4, 5, 6]。
三星股价下跌拖累当天韩国综合股价指数（KOSPI）收跌逾3% [4, 9, 11]。三星半导体部门因强劲内存芯片需求，2026年第二季度营业利润暴增223倍，但智能手机部门首次出现亏损，造成员工奖金差距巨大，员工士气低落。三星数字体验部门工会发言人说：“奖金差了100倍，我们觉得自己被坑了，这种士气低落状况会摧毁公司吧” [12]。
截至目前，三星尚未公布回购和注销的详细执行方案，市场关注董事会于2027年1月的相关决议。
