花旗集团于2026年6月8日宣布，将国巨（Yageo）目标价从495台币调升至1500台币，基于AI驱动下高端多层陶瓷电容（MLCC）及被动元件需求旺盛，预计该结构性增长周期持续至2027年 [1, 2, 3]。
国巨2026年5月营收达150.58亿台币，环比增长7.3%，同比大增47.5%，创下三个月来最高纪录。2026年前五个月累计营收则为672.63亿台币，年增27.4% [1]。
AI数据中心带动MLCC单元使用量剧增，例如NVIDIA GB200 NVL72一个机架需约15万个MLCC，而Rubin平台一机架更近90万个，预计Rubin Ultra需求更高 [2, 3]。高端MLCC制造也更为产能密集，层数从约100层提升到500至1400层以上，生产周期从约26天延长至50天以上，产能消耗达普通MLCC的四倍左右 [2, 3]。
主要供应商如村田、太阳诱电、三星电机和TDK都宣布涨价，涨幅介于6%至35%，反映供应趋紧及成本上升致使价格提高 [2, 3]。
国巨优势在于产品线广泛及钽电容垂直整合，预计2026年大宗被动元件产能利用率将超过80%，特种元件达到90%以上 [1]。
不仅MLCC，AI推动的需求还涵盖芯片电阻和钽电容，预计平均售价年复合增长率分别为20%、16%和25%，支持2028年每股盈余逾43台币的预期 [2, 3]。沈万钧指出，“AI正在推动被动元件产业进入一个新的结构性成长阶段”，并称“算力推动GPU、CPU、记忆体需求，而算力需要电力，又推动PSU、被动元件、功率元件需求，这两道主轴已成为AI时代最受惠的焦点” [3]。
