摩根士丹利5月12日发布报告指出，中国企业2026年第二季度的盈利前景有望改善，这主要得益于2026年第一季度的积极业绩表现、出口增长以及 reflation迹象带动的收入提升 [1]。
报告显示，2026年第一季度MSCI中国A股指数成分股中，未达到市场共识预期的企业占比比超过预期的企业多出12.5%，明显低于上一季度的23.2%差距，这表明盈利表现趋于改善 [2, 1]。长期以来，中国大部分企业盈利未达预期，导致市场对科技股以外板块投资情绪谨慎 [1]。
摩根士丹利预计，随着2026年夏季以后资本开支周期的推动，资本品子行业的需求将上升，盈利环境将进一步优化 [1]。特别是人工智能数据中心、电池设备和机器人等板块预计将从盈利改善中受益 [1]。
此外，中国近年来的电商监管调整为市场创造了更理性的竞争环境，虽然人民币汇率转换带来的汇兑损失仍可能存在，但对利润的影响预期将减轻 [1]。
摩根士丹利还将沪深300指数的目标价从此前2026年12月的4840点上调至2027年第二季度的5400点，反映对整体市场盈利增长的乐观预期 [1]。
5月12日公布的这份报告标志着摩根士丹利看好中国企业盈利状况的改善，并预期2026年全年中国股市将迎来更积极表现 [1]。
