中国居民存款在2026年4月至5月连续两个月下降，累计减少约2.05万亿元人民币，为近十年来少见的连续减幅 [1, 2, 3, 4, 5]。其中，仅4月份居民存款就减少1.94万亿元，5月份继续减少1100亿元 [2]。
与此同时，非银行金融机构的存款，包括理财、基金和保险产品，在同期增加约3.61万亿元，显示资金从传统银行存款向多元化财富管理产品转移 [1, 2, 3, 4, 5]。这一资金流向呈现出“分散化、低风险化”特征，主要集中于银行理财、货币基金、债券基金以及储蓄型保险产品中 [1, 3, 4, 5]。
专家分析称，存款减少的主因是2023至2024年期间签约的高息三年和五年期定期存款大量集中到期。据中国国家金融与发展实验室副主任曾刚介绍，“本轮‘存款搬家’是两大因素共同作用的结果。一方面，2023年至2024年间，居民锁定了大量三年期和五年期高息定期存款，这些存款在今年第二季度迎来集中到期。另一方面，存款利率持续下行削弱续存吸引力” [1]。
数据显示，2026年到期的高息定期存款预计介于50万亿至75万亿元人民币之间 [1, 3, 4, 5]。大型国有银行三年期定期存款利率自2023年的2.6%-2.8%下滑至2026年初约1.25% [1, 3, 4, 5]。相比之下，理财产品如固定收益基金和保险产品的年化收益率达到2.7%-3.4%，远高于银行一年期存款不足1%的利率 [1, 3, 5]。
资金转向理财产品也带来流动性管理压力。曾刚指出，资金主要流向固定收益类产品，体现投资者在寻求相对保守的收益来源 [4]。此外，部分居民提取的存款用于还贷，降低家庭杠杆，4月减少贷款7869亿元，5月减少1412亿元 [4, 5]。
股票市场反弹吸引部分资金回流股市，但规模较小。2026年第一季度，居民流入股票融资账户资金约4510亿元，远低于流入人身保险的1.5万亿元 [3, 4, 5]。
这是自2015年4-5月以来首次居民存款连续两个月下降 [3]。经济专家杨德龙指出，“居民存款‘搬家’正在进行。今年到期的定期存款高达人民币75兆元，这些存款在十年前一年的利息有3％左右，现在已经降到1%左右” [5]。
整体来看，居民资金正从传统银行存款流向回报率更高、期限更短的非银行理财产品。未来几个月，随着更多定期存款到期，存款波动及理财资金流动将成为银行流动性管理的重要考验 [1, 3, 5]。
