2026年5月，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨1.2%，与4月持平，但环比下降0.1% [1, 2, 3]。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，5月CPI环比下降主要受能源和服务价格回落影响，国内汽油价格由4月上涨12.6%转为下降0.3% [3]。旅游和交通价格在“五一”假期后季节性下跌，也导致服务价格环比下降0.1% [1, 3]。夏季服装价格上涨0.6%，手机和平板价格分别上涨1.6%和1.1%，对CPI略有支撑 [1, 4]。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.1%，略低于4月的1.2% [5, 6]。

生产者价格指数（PPI）5月同比增长3.9%，为2022年7月以来最高，环比上涨0.5%，涨幅比4月的约1.7%明显收窄 [4, 7, 3]。PPI上涨主要受人工智能等新兴需求及化工、有色金属、电子、钢铁和煤炭等行业拉动 [4, 7, 6]。但中国国内消费仍显疲软，房地产调整、青年就业压力和收入不确定性制约需求，导致企业难以将上涨的成本完全转嫁给消费者，出现PPI高涨而CPI低迷的局面，彭博经济学家David Qu指出 [6, 5]。

今年5月猪肉价格同比下降约16%，使得CPI涨幅降低约0.3个百分点 [6]。同时，受国际油价传导及季节性旅游需求减少影响，CPI出现环比回落，东方金诚执行总监馮琳指出，中东地缘政治局势变化将继续影响国际油价走势，进而牵动国内CPI变化 [1, 3, 5]。

2026年6月10日，国家统计局正式发布上述5月价格指数数据 [3, 5]。未来数月，关注国际能源价格及国内消费变化将对CPI和PPI走势产生重要影响。