2026年第一季度，全球私募股权科技行业的并购交易量降至200亿美元，比去年同期减少70% [1, 2]。同期软件公司估值下滑约8%，远超其他行业平均0.3%的跌幅，显示出市场对科技板块的调整明显 [1, 2]。
分析指出，人工智能带来的市场冲击和不确定性是投资热情下降的主要原因。私募股权公司因应AI威胁，开始减少在软件领域的持股规模，加速剥离科技资产 [1]。同时，资产的平均持有期从过去的3至4年延长至6至7年，显示资产流动性下降，交易节奏放缓 [1, 2]。
私募股权投资者面临更高的业绩增长要求。如今，为了实现2.5倍的回报率，持有期内的年均盈利增长率需达到12%，显著高于历史的5%水平 [1, 2]。尽管优质资产仍有买家，但老旧且估值过高的资产即使采用持续基金结构也难以出售 [1, 2]。
贝恩全球私募股权主管Rebecca Burack表示：“我们未见市场结构性损害。经济持续扩张，股市表现强劲，债务融资充足，私募股权手中依然有大量资金。但问题出在信心，而非资金。”她补充称，“行业已连续两年陷入类似困境，需要更稳定的经济环境来激活交易。” [1, 2]
未来私募股权公司需采取措施，保护现有投资组合，且将人工智能风险纳入新投资决策之中，调整投资策略以适应变化的市场环境 [1, 2]。