知名科技投资人丹·奈尔斯（Dan Niles）于2026年5月12日接受采访时表示，人工智能相关股票在经历一轮热潮和市场集中后，可能在2027年初下跌30%至50% [1, 2]。他指出，“我认为这些股票会在明年初，从目前的高位下跌30%到50%” [1]。
奈尔斯将目前的人工智能热潮比作1997-1998年互联网基础设施建设期，而非2000年互联网泡沫的顶峰，这意味着催化剂更多来自基础设施和技术发展，而非短期投机泡沫 [1, 2]。
他强调，具备多步骤自动执行能力的“智能代理AI”（agentic AI）正在推动计算需求持续增长，这促使市场在修正之前保持上涨态势 [1, 2]。奈尔斯警告半导体板块目前被高估，短期内出现回调并不意外 [1, 2]。
在具体公司评价上，奈尔斯认为谷歌因拥有AI领域完整的技术架构和资产，是长远来看最具竞争力的玩家 [1]。他还预测智能代理AI将改变硬件需求结构，使得CPU的重要性上升，相比GPU的需求更为突出，英特尔和AMD将因此受益，而英伟达面临压力 [2]。
此外，摩根大通的调查显示，54%的机构投资者预计美国股市将在2026至2027年间出现超过30%的调整，且其中45%看好调整将在2027年发生 [2]。不过，75%的机构投资者仍认为在科技泡沫顶峰前，股市还有至少20%的上涨空间 [2]。
奈尔斯建议投资者增加现金头寸，密切关注油价、美国国债收益率以及AI行业的融资和首次公开募股活动，以防范流动性风险 [2]。
在东亚市场，台湾股票ETF表现强劲。奈尔斯指出，台湾TOP50 ETF（代码009816）在过去三个月内上涨超过40%，反映了市场对人工智能和科技板块增长的乐观情绪 [2]。
市场关注奈尔斯的观点能否成为2027年初科技和人工智能板块走势的重要风向标。
