2026年5月22日，中国证监会联合八部门对富途、老虎和长桥三家互联网跨境券商开出罚单，罚没金额超过22亿元人民币，要求三家公司在两年内全面清退存量内地客户账户 [1, 2]。同一天，香港证监会和金管局更新了开户规则，券商和银行对内地投资者开设账户时必须确认资金来源为内地以外的合法渠道，以加强资本流动监管 [1, 2]。
内地个人投资者因担忧香港银行账户开立受限，涌向香港排队开户，被称为“存款特种兵” [1, 2]。尽管内地个人每年享有5万美元的便利化购汇额度，但该额度仅用于境外消费支出，严禁用于证券投资、购房和人寿保险等资本项目 [1, 2]。相比内地较低的存款利率，香港港元和美元定期存款利率超过4%，形成利差吸引资金外流 [1, 2]。
自2016年中国证监会首次点名富途和老虎券商后，监管态度逐年趋严。2021年中国人民银行金融稳定局局长孙天琦曾直言，跨境互联网券商在境内属“无照驾驶，属非法金融活动” [1]。截至2020年末，互联网券商在内地开立账户已超过250万户，随着中美资本及国家安全博弈升级，监管强度持续加码。2025年起，美国限制对华高科技投资，中国则于2026年6月1日公布第837号令，首次将居民个人纳入对外投资行政法规管理范畴 [1, 2]。
经济环境变化也影响监管走向。内地疫情后持续降息刺激经济，而美联储维持高利率政策，令息差扩大加剧资本外流压力，进一步推动加强监管。中金公司资深董事总经理缪延亮表示，资本账户开放不是“0或1”的选择，而必须配合宏观调控和风险防范统筹推进 [1]。
监管部门亦积极引导投资者通过港股通、QDII及跨境理财通等合法渠道进行境外投资，开放正规资本流动通道 [1, 2]。未来两年内，内地投资者通过互联网券商渠道交易港股的路径将显著收紧，违规定向惩戒将继续强化。
