中国证监会于2026年5月22日宣布，因富途证券、长桥证券和老虎证券未经许可非法在中国大陆开展跨境股票交易业务，对三家公司实施处罚，罚款总额超过22亿元人民币，其中富途拟被罚18.5亿元，老虎证券被罚4.11亿元，富途执行长李华本人也被处以125万元罚款 [1, 2, 3, 4, 5]。
当天，富途证券股价应声下跌约28%，市值蒸发超过四分之一。报道指出，富途CEO李华单日财富缩水17亿美元，震动市场 [1, 3, 4, 5]。
此次监管被视为中国针对非法跨境股票交易的最严肃整顿。官方提出，相关机构须在未来两年内清理非法账户和业务，以遏制2025年创纪录的约1万亿美元资本外流，促使资金回流国内市场 [2, 3, 4, 5, 1]。
受监管影响，大量投资者开始抛售海外股票，包括美股和港股。投资者Richard Wang透露，因担忧资本外流和监管措施，已于5月22日卖出部分美股持仓，计划在5月26日香港交易日清仓剩余股票。他说：“中国担心有更多资本外流，所以要关闭跨境交易管道，迫使资金回流国内市场，所以我退出了。” [1, 3, 4, 5]
另一位投资者Daisy Qin去年通过香港朋友地址在富途开户，现准备卖出约200万元人民币股票以规避风险。她表示：“有些人准备转移到新加坡或美国券商，但我不想等到具体规则公布，也不想开新户了……我会卖掉股票，立刻离场，避免更多风险。” [1, 3, 4, 5]
部分股民将持仓转向中国银行香港分行、汇丰控股等仍被允许跨境交易的银行机构。据了解，过去由于手续费较高和效率较低，这些银行业务不被投资者青睐，但现今监管下其优势逐渐提升。中国券商香港子公司也在观望政策进一步明朗后再调整业务方向 [1, 3, 4, 5]。据开源证券估计，此次整顿影响的香港资产规模约为2940亿港元 [3, 4, 5]。
富途作为市场领先的互联网券商，2026年在香港承销了约30起首次公开募股（IPO），此次处罚对其业务和声誉产生明显冲击 [1]。
此前，中国政府自2022年10月起已开始对互联网券商非法跨境证券业务进行整改，停止新增境内投资者。此次重拳出击则是监管升级的表现 [1, 3, 4, 5]。
香港股市在经历5月22日的震荡后，于5月26日止跌回升，早盘上涨约0.4%，市场情绪有所回暖 [1, 3, 4, 5]。
