美国财政部8月19日宣布，将10年至30年期国债回购规模翻倍，每次操作至少4亿美元，以稳定债券市场 [1, 2, 3, 4]。此举迅速压低了美国长期国债收益率，8月18日30年期国债收益率曾触及5.34%的20年高位，回购后出现回落 [5, 4, 6]。与此同时，美元走弱推动了黄金价格大幅上涨，8月21日黄金现货价格约为4603美元/盎司，8月24日更是升至4636美元以上，创下三个月新高 [5, 1, 2, 3, 7, 8, 9, 10, 11, 12]。

黄金上周累计涨幅超过5%，月度涨幅则超过10% [5, 1, 7, 9]。分析指出，美元走软和美国国债回购对黄金提供支撑。OCBC财富咨询主管Chez Anbu表示，黄金依然是分散投资组合和对冲地缘政治风险、政策不确定性及财政风险的重要资产，尤其对持有大量美元资产的新加坡投资者意义重大 [2]。他还提到，美国联邦储备局短期内不急于加息且即将举行中期重要会议，预计美元维持疲软态势 [3]。

投资者密切关注美联储主席Kevin Warsh将于8月28日在杰克逊霍尔研讨会上发表的讲话，预期其言论将影响利率路径和金价走势。Exness金融市场策略师Wael Makarem指出，若通胀数据温和且Warsh态度鸽派，实际收益率下行将为黄金带来支撑；反之鹰派信号则会施压金价 [8]。目前市场交易员预计9月维持利率不变的概率超过60% [8, 11, 12]。

但黄金短期仍面临美国能源价格上涨和通胀担忧的压力 [4, 6]。此外，波兰央行截至7月底黄金持仓增至2060万盎司，也体现部分国家增加黄金储备的趋势 [7]。在新加坡，受利润增长放缓影响，SATS股票在截至8月21日一周内下跌13.22%，拉低了新加坡股指表现 [2, 3]。

整体来看，黄金价格在财政部干预、美元疲软及地缘政治紧张局势的多重作用下维持强势。投资者正等待8月28日Warsh重要讲话及7月美国个人消费支出价格指数公布，以获取下一步市场信号 [5, 1, 7, 8, 9, 10, 11, 12]。