中国国家统计局6月16日发布的数据显示，2026年5月全国社会消费品零售总额约为4.109万亿元人民币，同比下降0.6%，这是自2022年12月以来首次出现同比下滑 [1, 2, 3, 4, 5, 6]。此次降幅超出市场预期，市场普遍预估5月零售额将持平或小幅增长 [1, 2, 7, 5]。

乘用车销售表现尤其低迷，5月销量同比下降22.3%，实现连续八个月下滑。中国乘用车协会6月8日报告称，五月汽车销量为153万辆，同比跌幅显著 [1, 2, 7]。新能源汽车在整体销量中占比约50%，部分抵消了传统燃油车销量下滑的影响 [7]。

消费疲软部分原因是去年大规模“以旧换新”补贴政策的衰退和部分地区高温多雨天气抑制了线下消费。国家统计局发言人傅玲辉指出，“5月商品零售额下降主要由于去年大规模‘以旧换新’政策，以及‘618’购物节拉高了同期基数。部分地区5月高温多雨，也影响了居民线下消费。” [2]

尽管消费和投资疲软，工业生产表现依旧稳健。5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，比4月加速，显示制造业持续扩张，出口保持强劲增长，5月出口额达3768亿美元 [1, 2, 8, 4, 9, 5, 10, 6]。上海中欧国际工商学院经济学教授祝天评价称，“中国的供给侧依然相对强劲：出口快速增长，工业生产保持良好，高科技行业持续扩张。然而国内需求依然疲弱。” [7]

固定资产投资在1至5月累计同比下降4.1%，其中房地产投资降幅达16.2%，创六年来最大降幅 [2, 5, 6]。房地产市场呈现分化，部分一线城市新房和二手房价格环比上涨，而二三线城市房价持续疲软 [2, 6]。彭博经济学家徐天辰认为，“经历两年剧烈波动调整后，目前地产数据的变动在预期中，预计政策层面不会推出更大刺激措施，而是有赖于市场的自然均衡回归。” [2]

5月城镇调查失业率为5.1%，较4月小幅下降，整体就业保持稳定 [9, 5, 6]。国家统计局发言人傅玲辉强调，“要深入实施提振消费专项行动，多措并举促进居民就业增收，创新和优化消费场景，更好地释放消费潜力。” [2]

下一阶段，相关部门将继续推动多渠道促进消费和就业政策的落实，以稳定经济运行应对消费需求不足的压力。