7月17日，台湾加权股价指数暴跌2953点，跌幅达6.74%，创下历史最大单日跌幅，成交量高达1.2万亿新台币，台股自6月高点以来累计跌幅达10% [1, 2]。其中，台积电股价大跌180新台币，跌幅7.29%，其美国存托凭证（ADR）同日也下跌2.32% [1, 2]。

半导体板块整体受挫，联发科跌8.92%，台达电跌8.66%，记忆体概念股南亚科、华邦电、力积电均跌停，旺宏也下跌8.42% [1, 2]。摩根士丹利分析师指出，台积电额外的资本支出部分因设备价格上涨导致成本通胀，市场对利润率影响感到失望[备注s1,s10]。

台积电预计2026年资本支出将达到600至640亿美元，较此前预测增加至少40亿美元[备注s1,s10]。虽然台积电上调资本支出通常被视为利好，但市场担忧成本上升将压缩利润率[备注s1,s10]。台新投顾副总黄文清表示，台股暴跌并非单一因素，而是市场预期过高后面对利多兑现的修正，尤其半导体业绩虽好但整体估值过高造成回吐卖压[备注s1]。

7月14日美国公布的6月消费者物价指数（CPI）年增3.5%，月环比下降0.4%，能源价格大幅下跌是主要原因，核心CPI年增2.6%，月环比持平，均低于预期[备注s2,s3,s4,s5]。生产者物价指数（PPI）6月环比意外下降0.3%，降低市场对联准会短期升息的预期[备注s6]。市场对9月联准会升息概率存在分歧，部分机构认为概率约50.8%，另有观点认为受PPI影响概率降至16%[备注s2,s3,s4,s5,s6]。Horizon Investment Services执行长Chuck Carlson称“通胀报告削弱了升息理由，给予联准会缓冲空间”[备注s5]。

7月中旬中东地区紧张局势升级，美国对伊朗通讯设施空袭导致人员伤亡，局势加剧紧张，油价回升至每加仑3.87美元以上[备注s2,s3,s4,s5,s11,s12]。台积电等半导体股尽管财报表现良好，但市场轮动效应明显，Gavekal投资组合经理指出绩优股财报后股价下跌体现板块估值压力[备注s1]。

7月21日，美国股市开盘受台韩出口强劲及芯片股买盘推动，费城半导体指数飙升4%，台积电ADR也上涨4%[备注s8]。整体来看，市场在短暂修正后出现一定反弹迹象。

台积电资本支出增幅和地缘政治紧张局势仍为市场关注焦点。投资者将继续关注半导体行业供需变化及全球宏观环境的最新进展。