阿里巴巴集团于2026年8月23日在香港宣布完成一次创纪录的配股，发行7.1亿股股份，筹资约800亿港元（约合102亿美元），每股价格为112.70港元，较前一交易日收盘价折让约8.4% [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10]。

此次配股规模为香港上市公司历史上最大，也是2026年全球第三大增发案。新发行股份约占公司配发后总股本的3.7%至3.8%，造成股东股份一定稀释 [1, 3, 4, 5, 6, 8, 9]。

阿里巴巴表示，募集资金将全额投入推出其“全栈人工智能能力”，涵盖芯片研发、数据中心建设、云计算以及大型语言模型开发。公司目标是在未来两到三年内实现人工智能计算投资的盈亏平衡，具体取决于利润率 [1, 2, 3, 4, 5, 6, 9, 10]。

不过，市场对这次配股反应偏向负面。阿里巴巴在8月24日早盘股价暴跌超过8.7%，一度跌破配股价至约110.80港元。此前美国上市的阿里巴巴存托凭证（ADR）在8月21日最后交易日也下跌8.57%，投资者担忧人工智能相关资本支出增加可能拖累利润表现 [1, 2, 3, 5, 6, 11, 10]。

数据显示，阿里巴巴2026年第二季度净利润同比下滑75%，主要因大量投入人工智能和云计算领域，尽管营收增长9% [2, 3, 4, 5]。

配股获得了市场高度认购，认购倍数约为2.5至近3倍，超过40%的认购股份分配给来自欧洲、亚洲及中东的主权财富基金和长期机构投资者 [3, 4, 8, 9]。

知名对冲基金经理迈克尔·巴里对阿里巴巴这次配股公开表达批评，称其已全部卖出持仓并购入京东股份，他强调“阿里股价必须下跌一半，我才会重新感兴趣”，且原计划未来一两月资金回转阿里巴巴的计划因此搁置 [1, 2, 12]。

阿里巴巴执行长吴泳铭表示，公司在掌握人工智能需求方面处于优越地位，旗下“千问”（Qwen）系列大型语言模型下载量全球超过30亿次，显示其AI技术受欢迎程度 [1, 4, 5]。

但业内亦有不同观点。通恒投资副总经理杨廷武认为，阿里基因主要在电子商务，在AI软硬件上的重资投入仍可能被竞争对手超越，投资回报存疑 [9]。

配股消息还引发港股科技板块整体承压，腾讯及其他AI相关科技股亦受波及，出现抛售压力 [2, 7, 10]。

阿里巴巴将于近期召开投资者电话会议，详细说明筹集资金具体使用计划和未来发展战略。