韩国散户投资者因科斯피（KOSPI）指数突破8000点，纷纷加大融资炒股力度，部分投资者融资比例高达150%，以期抓住半导体行业的上升周期，特别是在三星电子和SK海力士等芯片股上大举买入 [1, 2]。

今年以来，科斯피指数从去年底的约4000点飙升至突破8000点，有分析机构甚至预计牛市情形下可达1万点，J.P. Morgan于5月初发报告建议投资者持股待涨 [1]。但市场幅度集中，5月底仅有33%的科斯피成分股站上50日均线，刷新年内表现的个股仅占2%，多集中于存储芯片类 [2]。

融资余额则在5月中旬达到历史高点36.47万亿韩元，相关利率普遍在7%至9%之间，券商从中获得了巨额利息收入。前十家韩国券商今年第一季度融资利息收入达6000亿韩元，同比增长55.9%，显示融资炒作热度持续升温 [1, 2]。

受银行信贷监管趋严限制，散户转而向非银行金融机构借贷，推动非银行家庭贷款增长超8.2万亿韩元。韩国一季度居民债务更攀至约1993万亿韩元高点，其中租赁贷款（전세贷款）十年内增长6.5倍，达到165.7万亿韩元，凸显居民加杠杆趋势 [1]。

部分散户投资者在匿名社交平台上坦言，“带着海力士融资全买22亿”，并表示“已获利2.67亿韩元”，另一位20多岁首尔地铁职员称宁愿承担全面崩溃风险，也不愿错过这波财富重分配的涨势 [1]。市场分析师警告融资利率高且波动强，若股价回调，投资者将面临追缴保证金和强制平仓的压力，甚至可能亏损本金以上 [2]。

与此同时，外资已连续9个交易日卖出韩股，最新单日科技股抛售额约34亿美元，令市场波动加剧，盘中单日跌幅接近5%，风险进一步加重 [2]。分析称，若散户资金流入放缓或避险基金开始减仓，韩国股市结构将迅速转弱 [2]。

短期内，券商和监管部门将持续关注杠杆资金风险，投资者需警惕高融资频繁交易带来的强制平仓风险。