日本央行（BOJ）于2026年6月将政策利率提升至1%，创31年来新高 [1, 2, 3]。市场参与者预计，9月17日至18日的政策会议上，央行将有约76%-80%的概率再次加息 [4, 2, 3, 5, 6]。
为应对日元疲软和全球通胀压力，BOJ正考虑从每年约两次的升息步调，转向2026年下半年至2027年中每季度一次的更快加息节奏 [3, 5]。美银全球研究预计，2026年9月、12月，2027年3月和7月分别加息，将政策利率推高至约2% [3, 5]。
日本首相高市早苗政府支持近期加息，以遏制日元走弱及进口通胀压力 [1, 4, 2, 3, 5]。日元兑美元中旬徘徊在159左右，弱于过去十年均值126，但仍强于近40年低位 [4, 2, 7]。前日本财务省高级官员古泽光洋表示，多数市场人士预期9月升息，且央行应向市场传递未来将加快升息节奏的信号 [2]。前副财政部长中尾武彦指出，尽管政策利率升至1%，日本实际利率仍为负，与其他国家形成鲜明对比 [4]。
债券市场方面，日本10年期国债收益率于8月中旬升至接近30年高点的2.93%，伴随投资者对财政纪律的担忧增加 [3, 6, 8]。美国30年期国债收益率于8月17日涨至5.31%，创19年新高，原因包括财政赤字、通胀忧虑及地缘政治紧张 [9, 10, 11, 12]。巴克莱资本利率研究负责人Pradhan称，30年美债收益率创高反映美国财政前景恶化与投资者对资产价格敏感度提升 [9]。
市场关注焦点转向BOJ是否会应对债券收益率走高、日元贬值及通胀预期，提高紧缩步伐和力度 [4, 2, 3, 5, 8]。日银支持计划自2027年4月起暂时减少两年食品消费税，但此举引发债券投资者对财政纪律的担忧 [3, 5, 6]。
美联储预计在9月维持3.5%至3.75%利率不变，因通胀减弱及经济数据疲软 [7, 3]。与此同时，日元持续走弱推动日本政策制定者考虑货币紧缩及财政对家庭的支持措施 [2, 3, 5]。
市场现阶段重点聚焦即将于9月中旬召开的日本央行政策会议，届时料宣布新一轮升息并明确未来季度加息计划，推动政策利率进一步上行。
