台湾股价指数近期连续创历史新高，先后突破42,000点和43,000点，并于5月25日收在43,644.4点，为历史第五大单日涨点，交易量一度超过1.3兆新台币，展现市场活跃度及投资热度 [1, 2, 3, 4, 5]。
半导体及科技类股如台积电、联发科、台达电及广达强势上涨，成为支撑股市上涨的关键因素 [2, 3]。与此同时，由于股票价格上涨，传统高股息ETF的配息率有所下降，投资者开始寻找新的收益来源 [1, 2]。00919高股息ETF仍维持年化双位数配息，吸引资金关注 [5]。
掩护式买权（Covered Call）策略逐渐受到重视。该策略由持有股票现货并卖出该股票买权组成，投资人可收取权利金作为额外收入。阮慕驊指出，掩护式买权“当市场大涨时，虽然涨幅受限，但稳稳赚进权利金；市场跌时，权利金是抗跌的缓冲垫”，有助于“在市场震荡或修正时降低波动冲击，并可建立较稳定的现金流” [1, 2]。
中信投信经理人张书廷表示，掩护式买权策略“能将现金流来源升级至多元路径，并可依合约频率滚动操作，让现金流更均衡，免除现金流波动困扰” [3]。该策略适合追求稳定收益、风险较低的存股族和退休族，不适合追求高成长的激进投资人 [2]。
目前多家台湾基金公司包括国泰、中华电信投信、摩根士丹利及贝莱德，均已推出采用掩护式买权策略的主动型ETF，涵盖00400A、00401A、00404A等标的。中华电信投信于5月26日至28日开放认购的00406A基金，意在兼顾收益及成长机会 [3, 4]。
与传统股息不同，掩护式买权所赚取的权利金目前享有免台湾所得税和二代健保补充保险费的优惠政策，增加其对投资人的吸引力 [1, 2]。不过，阮慕驊也提醒，掩护式买权策略较为复杂，且存在风险，非具备专业知识的小型散户投资人不宜贸然操作 [1, 2]。
随着台湾股市持续攀高，许多散户投资者开始密切关注权益类商品，甚至开始认真考虑以股票作为主要收入来源 [1, 3]。未来市场将持续观察主动型掩护式买权ETF的表现和投资者接受度。
