台股於5月18日至20日期間因美國聯準會升息預期及美債殖利率飆升，造成指數盤中最高跌幅超過千點，成交量一度接近1兆元新台幣，連續三天外資賣超超過千億元，造成市場恐慌氣氛升溫[ s1,s2,s3,s4,s5]。
5月20日台股盤中一度失守四萬點關卡，外資當日賣超466億元，帶動指數大跌，主動式ETF整體平均跌幅約3.6%，但各基金績效差異明顯，最低跌幅僅1.4%，最大跌幅達5.3% [1, 2]。
五大主動式ETF經理人在市場震盪與外資提款壓力下展現不同投資策略。00991A復華未來50多次加碼ABF載板、被動元件及測試與載板鏈企業，包括勤誠、致茂、景碩、旺矽、國巨，保持多日零賣出，展現防守性布局[ s1,s2,s3,s4]。
00992A群益科技創新於18日被報導零賣出並加碼欣興及旺矽，但19日至20日大量清倉記憶體族群（如南亞科、華邦電、旺宏、宜鼎），轉而重押國巨及砷化鎵全新，調整變動劇烈[ s1,s2,s3,s4]。
00403A統一升級50雖在期間外資賣超超過5萬張而破發最低跌至9.71元，基金經理人仍逢低加碼聯電、台積電、欣興、國巨及低軌衛星相關個股，並開始售出部分設備股中砂，結束先前零賣出狀態[ s1,s2,s3,s4]。
00981A統一台股增長則採較激進策略，20日大幅買進頎邦，同時減碼高本益比電子及封測股，加碼嘉澤和聯電，以應對高利率壓力[ s2,s3,s4]。
00982A群益台灣強棒於19日至20日顯著擴充持股組合，增持多檔AI、PC、電子通路及零組件股如微星、技嘉、大立光、文曄及楠梓電，並大幅調節封測與代工股，以極致分散來降低系統性風險[ s2,s3,s4]。
面對外資撤出與市場震盪，部分基金經理人透過加碼低基期標的與高防禦型股來抗衡利率升高壓力。《麻糬爸》評論說，與其追逐被美債殖利率反噬的熱門AI高價股，不如躲進低基期載板和被動元件，顯示基金經理人採取務實的避險思維[ s1,s2]。
此外，防禦型高股息ETF如00984A主動安聯台灣高息表現相對較佳，提供較佳避險功能[ s5]。隨著輝達（NVIDIA）5月21日財報優於預期，台股當日上漲逾1300點，市場開始重拾對AI相關需求持續增長的信心[ s5]。
目前市場主軸已從純大型AI權值股轉向低基期補漲、消費電子復甦及高殖利率防禦型族群，投資風格呈現明顯分化[ s4]。
