南韩KOSPI指数自2026年6月中旬创下约9300点历史新高后，股市快速暴跌，至7月中下旬累计跌幅超过27%，降至约6800点，多次触发熔断机制，市场恐慌加剧 [1, 2, 3, 4, 5]。

股价大幅波动主要源于散户通过融资和杠杆ETF进行单一股票重仓投资，尤其集中在三星电子和SK海力士的杠杆ETF上，杠杆资金集中使震荡幅度加大 [1, 3, 4, 5]。7月初至13日，因融资欠款产生强制平仓的股票市值累计达4258亿韩元，单日最高为7月9日的1422亿韩元，强平比例高达10.2% [2, 3, 6, 4, 5]。

截至7月13日，超过120万个杠杆交易账户被追缴保证金，其中估计有32万至46万个账户被券商执行强制平仓。此轮爆仓引发股价进一步跳水，形成负向螺旋，卖压显著加重 [3, 7, 8, 5]。强平潮还带动券商以低于市价卖出股票，放大市场恐慌情绪 [2, 3, 6, 4]。

南韩政府和金融监管机构于8月5日起提高单一股票杠杆ETF投资者最低现金余额门槛3倍，调整至3000万韩元，同时禁止新增此类ETF上市，交易单位也被提高，旨在抑制杠杆风险和过度投机行为 [1, 7, 8, 9, 5]。监管还加强了金融教育推广，以防止类似风险再次爆发 [9, 5]。

南韩总统李在明去年提出KOSPI目标点位5000点，鼓励股市投资，间接推动杠杆炒股潮。面对爆仓潮，李在明宣布将于2026年10月设立全国债务咨询专线，提供陷入财务困境投资者援助 [7, 8, 10]。但财经网红胡采蘋批评政府反应迟缓，造成数十万散户爆仓，引发社会关注 [7]。

南韩股市的剧烈震荡已波及亚洲其他市场，台股与中国科创50指数出现同步下跌，市场分析师警示外资可能大规模从韩股撤资，这将引发台股权值股如台积电、联发科面临卖压 [1, 2, 11]。全球基金将台韩视为科技产业双核心，韩股去杠杆效应或导致外资优先抛售台股重量级股票 [11]。

市场对散户亏损比例存在分歧。部分数据显示约70%至73.45%的散户投资杠杆股市处于亏损状态，但也有声音认为该比例被夸大 [12]。对于断头潮是否失控，监管和市场机构意见不一，部分认为卖压仍可控，另有机构警告风险已推动极大市场恐慌和熔断 [1, 3, 6, 5]。

截至目前，南韩金融机构已限制新增融资贷款额度，部分券商收紧融资业务，进一步反映市场风险收敛动力 [12]。接下来，10月政府设立的债务咨询专线将为受冲击投资者提供支持，市场关注下一步政策配合与稳定措施的效果。