美国股市由人工智能推动的科技股拉动，使标普500指数逼近历史高估值水平，带来显著泡沫风险。 [1, 2]
科技巨头在人工智能领域的资本开支约达7700亿美元，带动了包括美光半导体在内的相关公司受益。 [1]部分分析称，这波AI投资热潮受到美国前总统特朗普对科技企业施压的影响，不过另一观点认为这主要源于市场对AI前景的自然追捧。 [1, 2]
与此同时，美伊冲突导致霍尔木兹海峡局势紧张，原油供应受阻，国际油价持续走高。布伦特原油价格保持在每桶90美元以上，比年初上涨约50%。 [1, 2]
持续的高油价加剧了通胀压力，美国4月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平。 [2]高通胀推动市场预期美联储将采取鹰派货币政策，预计6月联邦公开市场委员会(FOMC)会议将宣布加息措施。 [1]
由于通胀攀升，30年期美国国债收益率在5月份飙升至5.18%，为2007年以来最高，并连续11个交易日维持在5%以上。 [2]历史数据显示，持续高收益率往往是标普500和纳斯达克指数大幅下跌的前兆。 [2]
著名投资者沃伦·巴菲特指出，“长期来看，影响估值的最大因素就是利率。如果利率处于低位，投资回报更有价值，因此国债收益率始终是衡量估值的关键指标。” [2]
即使美伊达成停火协议，由于冲突持续数月且石油设施受损，通胀效应仍将持续数周甚至数月。 [2]
整体来看，市场正处于高风险状态，投资者需密切关注即将于6月召开的美联储政策会议及未来经济数据的变化。
