日本政府7月10日表示，将鼓励养老金基金，特别是全球最大退休金基金——政府养老投资基金（GPIF），大幅增加对国内金融资产的投资，以支持日元汇率及本地市场发展 [1, 2, 3]。
GPIF管理资产规模达293.6万亿日元（约合1.81万亿美元），其中约半数资产配置于海外市场 [2, 3]。此次政策意在引导GPIF及其他退休基金将更多资金留在日本，从而推动资金回流国内市场。
财务大臣片山纱月表示，“我们的优先要务是鼓励家庭、以及GPIF等退休金基金，扩大投资日本金融资产。我们有意追求能支持这个目标的政策。我们希望确保民众能直接受益于日本的经济成长” [2]。
宣布当天，美元兑日元汇率从约162日元跌至161.3日元，日元单日涨幅约0.7% [1, 2, 3]。同时，日本10年、20年、30年及40年期国债收益率均下降约10个基点，反映债券价格走高 [2, 3]。
市场分析人士普遍认为，推动退休金基金增加国内投资将缓解日元的结构性抛售压力，提振日本股票、债券及货币市场 [1, 2, 3]。
但同时也有观点提出，由于GPIF由厚生劳动省监管，而非财政部，调整资产配置需经过复杂的法定程序，短期内难以迅速见效，日元的持续走强仍存不确定性 [2, 3]。一些策略师因此对近期日元持续上涨持谨慎态度，认为宏观经济基本面和监管程序可能限制政策短期影响 [2, 3]。
总体来看，日本政府推动退休金基金增加国内投资的政策已开始反映在市场上，接下来需观察GPIF及相关机构的具体资产配置调整进展。
