台湾股市近期大幅攀升突破4万点大关，创历史新高，推动期货市场交易量和保证金需求快速增长，造成期货商调整后资本充足率（ANC）压力加剧 [1, 2, 3]。
根据现行规定，期货商必须维持ANC比例不低于15%，低于此门槛须停止接受新客户订单并提出改善计划。截至2026年5月15日，台湾14家认可期货商全数维持ANC在15%以上，其中1家略低于20% [2, 3, 4]。
期交所副局长黄仲豪表示：“国内14家专营期货商都在15%以上，0家踩红线，并没有碰到无法新建仓或接客户的情况。目前只有一家略低于20%，但已有10家期货商都有现增或发债计划因应。”他补充称，ANC下降到20%需要申报，低于15%将停止接单并提交改善方案 [2, 4]。
由于保证金需求快速上升，ANC的分母——客户保证金要求激增，导致分子调整后资本难以同步跟进，部分期货商感到资本压力。期交所已成立特别小组，参考国际标准审视ANC计算公式，尚无定论 [2, 3, 5]。另外，期交所提供临时信贷额度和透支措施，协助面对短期资金紧张的期货商 [2, 3, 6]。
目前市场上约有8家期货商ANC介于20%至30%，5家超过30%，部分业者计划通过增资或发行次级债加强资本防线，约有10家期货商实施资本扩充计划 [4]。
不过，据报道仍有观点认为部分期货商因资本限制已停止接新仓，但官方均否认期货商踩到15%红线、停止接受新订单的情况 [1, 2, 7, 6, 5]。部分业内人士建议，将ANC的15%停单门槛调降至8%，以缓解当前压力，但监管方面尚未采纳该建议 [1]。
另一方面，5月中旬台湾股市经历剧烈震荡，18日当天指数出现千点以上波动，低于4万点关卡，加剧保证金需求和资本压力 [1, 2, 3, 7]。不少投资者借用房屋净值贷款投入股市，数量约达41.7万人，推升市场活跃与风险 [1, 7, 4]。
热门的统一升级50 ETF（00403A）也在5月18日跌破发行价9.71元，造成近百万投资人短线受困 [1, 2, 3, 7]。业界对过热市场有警示声音，有人称这种拥挤交易近似赌博，担忧市场若突然逆转恐重演1990年代崩盘惨况 [1, 7]。
未来，期交所专项小组将持续检视资本充足率规则，期货商仍将推行增资和债券发行为后续资本补充。监管部门将密切关注市场与资本状况，确保风险可控 [5]。
