香港恒生指数2026年5月18日下跌1.11%，报25675.18点，四大板块悉数走低，地产股跌幅最大达3.54% [1]。同日，台湾股市大幅低开，最低触及40170.17点，最终收报略跌0.68%，台积电盘中曾一度跌50元，跌幅收窄至0.66% [1, 2]。
中国4月份经济数据全面放缓，投资、零售销售及工业生产均不及预期，政府支出降幅为六个月来最大，可能拖累经济表现[ s1,s4,s5 ]。受此影响，5月21日中国股市走强，上证综合指数涨0.87%，沪深300指数涨1.30%，但多种类股表现分歧，工业股领先，房地产和商业股下跌[ s4,s6 ]。
美股方面，5月15日当周出现回调，科技股尤其芯片股重挫，英伟达跌逾4%，美债收益率上升增强市场波动风险 [1, 2, 3]。英伟达计划5月20日公布财报，市场对其营业收入增长抱有期待，但股价面临卖压，英伟达首席执行官黄仁勋看好中国未来将向美国人工智能芯片市场开放 [2, 4, 5]。
地缘政治方面，美国与伊朗和谈未见实质进展，导致油价及通胀风险升高。美国总统川普2026年5月19日宣布取消对伊朗的袭击计划，称双方正“就结束冲突进行严肃谈判”，但警告如果伊朗不迅速达成停战协议，美方“将在未来几天恢复打击”[ s2,s3 ]。
台湾股市5月19日盘中跌幅扩大，终场下跌716.26点，跌幅1.75%，失守关键月线支撑，成交量显著放大至1兆880亿元，连续三日下跌[ s3,s5 ]。但5月20日美股反弹以及台股盘中大涨1500点后收盘回落，台积电股价收涨至2230元[ s4,s5,s6 ]。
香港恒生指数5月19日上涨0.48%，报25797.85点，金融股领涨，但地产股微跌0.35%。关于金融股当天表现，消息来源存在分歧，一方称金融股指数上涨0.57%，另一方则称下跌1.01%[ s2,s3 ]。
5月19日至20日，俄罗斯总统普京访华，将与习近平签署加强全面伙伴关系的联合声明，与中国签订多项提升战略合作文件。中国副总理丁薛祥亦表示将加强算力监测调度，满足多元化算力需求[ s2,s3,s4,s5 ]。
此外，中国药明康德计划发行67.8亿元人民币零息可换股债券，转换价每股153港币。美国司法部对多家中国货柜制造企业及高层提起刑事指控，涉嫌疫情期间合谋抬价[ s1,s3 ]。
下周重点关注英伟达5月20日财报公布，以及中国国务院推动全国统一大市场建设相关政策进展[ s6 ]。