5月12日，台湾股市交易参与人数激增至2,074,000人，较前一日增加逾32.5万人，推动加权指数首次达到4225点的历史新高 [1, 2]。当天，日内交易账户数量激增超过6万个，达261,735个，创下2021年以来的新纪录 [1, 2]。约有32万人零售投资者急于跟进价格上涨的行情，展现明显的“怕错过”心理（FOMO） [1, 2]。日内交易账户的单日成交金额突破新台币1兆元，显示投机气氛高涨 [1, 2]。
同日，新上市的主动型ETF“主動統一升級50”（代码00403A）吸引大量关注，首日交易量大、溢价率超过5.5% [1, 2]。不过，5月13日上午，台湾股指大幅跳水，盘中一度下跌884点，最低跌幅约在800至884点之间 [1, 2]。主要科技股如联发科、台积电与台达电均遭遇明显回调 [2]。资深期货分析师盧昱衡指出，外资大量布局期货空单，单日超越5万个合约，资金规模逾四千亿，给市场造成沉重压力，导致台积电尾盘频繁承压 [2]。
兆丰投顾副总黄国伟直言“台股今日下跌真正理由就是过热”，他补充道，“虽然利多出尽不代表一定会跌……真正理由就是过热” [1, 2]。野村投信副总楼克望也表示，尽管企业获利与产业趋势支撑多头市场，指数处于高点且波动性增高，等待调整或正常现象 [2]。启发投顾分析师丁彦钧认为，AI产业长期趋势未变，台股中长期仍具成长空间，“拉回反而是布局买点，不用太紧张” [2]。
外部不确定性加剧市场波动。5月11日宣布的延期举行的中美领导人峰会（川习会）使市场对地区局势存有疑虑 [1, 2]。此外，美国与伊朗的和平谈判陷入僵局也增加地缘政治风险 [1, 2]。
