Salesforce公布2026财年第一季度财报，营收增长强劲但市场对未来增长存疑

Salesforce于2026年4月30日发布了2026财年第一季度财报，报告营收达到111.3亿美元，同比增长13%，非GAAP营业利润率为34.8%，GAAP营业利润率为21.1%，现金流强劲达到67亿美元 ^{[1, 2, 3]}。其中，收购Informatica贡献了4.44亿美元营收 ^[3]。

虽然第一季度业绩亮眼，但Salesforce预计2026财年第二季度营收约为113亿美元，略低于分析师预期的114亿美元 ^{[4, 3]}。全年营收指引被调升至411亿至413亿美元，预示着8.5%至9%的年增长率 ^[4]。

公司人工智能相关业务表现突出。包括Data Cloud与Agentforce在内的AI业务年经常性收入（ARR）达到12亿美元，整体AI及数据相关ARR报34亿美元 ^{[4, 1, 2, 3]}。Agentforce平台第一季度处理了28.6万亿个令牌，环比增长152%，Agentic工作单元达到3.8亿个 ^{[1, 2]}。

Slack业务也为业绩增长贡献显著，其新签年合同价值较去年同期增长80%，Agentic工作单元环比增长近350% ^{[1, 2]}。Salesforce首席执行官Marc Benioff表示，“实现了创纪录的营收、创纪录的交易以及惊人的现金流。生成式人工智能带来的Agentic AI是继云端CRM之后，客户与Salesforce最大的增长机会” ^[1]。

尽管如此，市场对Salesforce整体营收指引持谨慎态度，对其人工智能战略的长期效果持怀疑态度 ^{[4, 3]}。销售高管Mike Spencer指出，“我们看到AI采用与使用程度显著提升，这也锚定了我们的加速成长” ^[3]。

客户方面，PenFed信用合作社CEO James Schenck称，Agent Wingman今年将为其节省近160万美元 ^[1]；UCLA Health企业分析主管Pallavi Mynampati表示，这项技术有助于加快员工工作流程并让患者更快获得护理服务 ^[1]。

Salesforce预计下季度和全年营收指引将在近日陆续公布更多细节。投资者关注公司如何在维持强劲AI增长的同时，破解整体营收增长放缓的挑战。