跨境电商巨头Shein近日获得中国证券监督管理委员会（CSRC）批准，将通过其中国内地运营实体广州Shein国际进出口有限公司在香港交易所上市 [1, 2, 3, 4, 5, 6]。这一关键批准标志着Shein历时约三年、辗转美国和伦敦两地失败后，正式迈向香港IPO的重要一步 [1, 4, 5, 6]。

Shein最初于2023年尝试在美国上市，但受到监管和政治因素阻碍上市计划未果；2024年再次尝试伦敦上市，虽然获得英国金融市场行为监管局（FCA）批准，但因中国监管层未同意而终止上市进程 [1, 4, 5]。2025年Shein在香港提交了保密申请，等待中国监管批准 [1, 3, 4]。

根据披露，Shein计划通过香港IPO发行最多约3.42亿海外普通股，目标估值区间为400亿至500亿美元 [1, 2, 3, 4, 5, 6]。IPO募资规模预计将达到数十亿美元，大致落在200亿至300亿美元之间，具体取决于认购情况 [1, 3, 5, 6]。2022年Shein最高估值曾约为1000亿美元，但其后估值下降，2023年为660亿美元，最新估值预计会更低 [1, 4, 5, 6]。

Shein成立于2012年，由中国企业家许阳天创办，2022年将总部迁至新加坡，以便更好地服务全球市场 [1, 3, 4]。其业务覆盖全球150至160个国家，主要市场包括美国、德国、英国、法国和日本 [1, 3]。不过，公司近期核心业务增长放缓，全球网站流量和APP下载量下降，2026年6月美国销量更同比下滑13%，面临来自Temu等竞争对手的压力以及监管审查加剧 [7]。

Shein在此次IPO中拥有多家重要投资者，包括General Atlantic、鸿山资本、Mubadala投资公司、Brookfield、Claure集团以及软银和阿布扎比、沙特主权财富基金，投资者阵容丰富但具体名单存在部分报道差异 [1, 5]。

Shein表示，选择香港作为上市地点“表明公司深耕中国、依托中国发展的决心，以及提振跨境电商产业发展的信心” [4]。

尽管获得中国证监会批准，Shein正式在港交所的聆讯和IPO最终时间尚待确认。目前市场普遍预期招股说明书路演将在8月启动，部分消息称上市可能推迟至9月或10月 [1, 3, 4, 5, 6]。