中国快时尚电商Shein宣布将于2026年9月1日在香港联合交易所上市，拟发行约2.8亿股股票，发行价区间定在每股47.6至49.5港元，预计最高募资金额达138.6亿港元（约合22.5亿新加坡元或177亿美元） [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9]。
Shein预计按发行价区间估值最高约270亿美元，远低于2022年高峰时接近1000亿美元的私募估值。这一约70%的估值跌幅反映了疫情期间消费者线上购物热潮退却、供应链和成本压力上升，以及拼多多旗下Temu等竞争对手的冲击，同时也受美国加征关税和监管挑战影响 [1, 3, 4, 10, 6, 9]。Shein总部于2021年从中国迁至新加坡，其主要市场覆盖约150至160个国家，在部分地区直接竞争对手包括H&M、Zara和亚马逊 [1, 2, 8, 9]。
Shein在2026年第一季度录得约9900万美元的亏损，对比去年同期的3.95亿美元盈利，显示公司业绩承压 [1, 2, 3, 4, 8, 9]。IPO获得包括博裕资本、老虎环球管理、泛大西洋投资集团、腾讯和瑞银资产管理等基石投资者支持，认购金额约3.83亿美元 [1, 3, 4, 5, 6, 7]。高盛、摩根士丹利及摩根大通担任联席保荐人 [2, 4, 6, 7, 8, 9]。
Shein计划将IPO募资款约40%用于技术升级，另外40%用于提升品牌知名度和全球扩张，并推动企业社会责任举措 [11, 6, 9]。2026年5月收购美国服装品牌Everlane的交易正接受美国国家安全审查 [3, 12]。
路透社援引分析人士观点称，Shein估值的显著下降反映了市场对电商增长放缓的担忧，过去几年电商平台的商品交易总额增速已从疫情初期的20%以上下降至多数公司不足10% [10]。分析师Jason Chan指出，Shein此次IPO时机偏晚，因中国内需疲软及海外关税风险，使得估值下调合理 [10]。
Shein已于2026年8月24日向港交所提交上市文件，并启动全球发售，计划于8月31日公布最终发行价 [1, 3, 4, 5, 11, 6, 7, 8, 9]。
