韩国半导体巨头SK海力士于2026年8月19日宣布，将斥资40兆韩元（约290亿美元）回购其股票，最多买回2400万股并予以注销，旨在提升股东回报和稳定股价，回购计划将于8月20日至11月19日期间执行 [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8]。
公司同时将2025年至2027年产生的自由现金流（FCF）中超过50%用于股东回报，包括股利发放和库藏股回购。SK海力士董事会已通过将股东回报目标由原先不超过50%自由现金流提升至超过50% [2, 4, 5, 6, 8]。回购股份约占流通股数的3.3%，有利于支持股东权益和股价稳定 [3, 5]。
SK海力士近期在美国市场成功上市，募资约265亿美元，主要支持因应人工智能（AI）驱动的内存资本开支需求。公司认为当前股价尚未完全反映其内在价值，回购计划传达对公司前景的信心，同时回应投资人对现金运用和股东报酬的期待。SK海力士发言人表示，将结合股票回购、注销及股利发放，扩大整体股东回报目标，并计划在第三季财报中公布更多细节 [1, 2, 5, 6, 7]。
市场分析师Josh Gilbert指出，SK海力士大规模的库藏股回购不仅发出强烈信号，也响应投资人希望更好利用不断增长现金流、回馈股东的呼声。吉尔伯特认为，公司对未来三个月进行如此大规模股票回购，显示对内存价格不会出现下行反转持积极态度 [1, 7]。摩根大通分析师Jay Kwon预计，SK海力士到2027年对股东的总回报将超出180兆韩元（约1300亿美元），相当于公司市值16% [9]。
近期半导体行业迎来AI带动的超级周期，SK海力士和三星电子均大幅提高库存备货，分别增长25.9%和35.6%，支持未来强劲的硬件需求和长期供应合约。然而，市场对AI硬件需求的持续性仍有疑虑，相关科技股价格承压，SK海力士此次回购计划也被视为缓释市场忧虑的信号 [1, 10, 4, 5, 11]。
随着SK海力士开始执行回购计划，三星电子也将于2026年8月21日召开董事会，预计宣布90至110兆韩元（约790亿美元）规模的史上最大股东回馈方案，拟将自由现金流约50%用于股东回报，包括股利和库藏股回购，两大韩国巨头纷纷加码股东利益回报以应对AI产业需求带来的变局 [12, 10]。
