受全球紧张局势和美联储鹰派信号影响，国际黄金价格近日跌至八个月低点，现货金价在6月29日下午和傍晚分别报4063.44美元和4033.55美元每盎司，显示出大幅下跌趋势 [1, 2]。
尽管价格走弱，全球央行对黄金的需求依然强劲。2025年央行购金总量达863吨，较2024年下降21%，但仍是过去十年均值的两倍 [3]。2026年第一季度黄金需求保持活跃，达244吨，超过长期平均水平 [3]。
根据Invesco调查，超过三分之一央行计划到2029年增加黄金配置。接近45%的储备管理者预计下个月将提升黄金持仓，为九年来最高水平 [1, 2, 4]。一位亚太央行官员称，在不可预测的全球环境中，黄金能有效对冲“极端尾部事件”（far left-tail events） [1]。
黄金储备份额超过美国国债，成为全球最大官方储备资产，约占27%，而美债约22% [3, 4]。
各国央行的操作表现出明显差异。中国央行已连续18个月净买入黄金，4月增持8吨，为2024年12月以来最大单月增幅。波兰同期增持14吨，成为继中国之后的第二大买家。受财政和地缘政治压力影响，俄罗斯4月出售约6吨黄金，被视为危机流动性调整而非战略储备出售 [3, 4]。
金价近期下跌主要源于技术性获利回吐、实际利率压力及美元走强，而非基本面改变 [3]。海湾霍尔木兹海峡附近的地缘局势推动黄金避险需求保持坚挺 [4]。
美国商品期货交易委员会主席Michael Selig表示，愿与国会合作推动SILVER法案，促进贵金属地理储存多元化，以增强关键金属供应链韧性 [3]。
6月29日的金价波动反映市场短期调整，但央行增持黄金的态势预计将持续。
