8月24日至25日，黄金价格在盘中攀升至每盎司4640美元以上，为2026年5月中旬以来最高水平，随后25日维持在4668美元附近，显示投资者对黄金的避险需求增强 [1, 2, 3, 4]。
美国财政部于8月19日宣布意外将长期国债回购规模从原定的20亿美元增加至至少40亿美元，试图压低债券收益率和借贷成本。这一举措引发市场对美国财政政策、美元潜在贬值及债务可持续性的担忧，加剧了投资者避险情绪 [1, 5, 6]。在回购公告前，30年期美国国债收益率曾飙升至近5.34%，随后因回购而回落 [6, 7]。
美元指数因市场对美联储政策和财政健康的疑虑显著走软，创三个月最低水平，刺激资金流向黄金等硬资产。投资者普遍接受了“贬值交易”理论，将资金配置于黄金及部分加密货币，以对冲美元疲软和美国债务风险 [2, 5, 6]。
上周，黄金支持的交易所交易基金（ETF）吸引了超过28吨的资金流入，为今年1月以来最大单周增量，反映机构投资者对黄金看好 [2, 3]。与此同时，白银价格在69美元附近波动，仅有小幅0.3%至0.4%的涨幅 [1, 4]。
桥水基金创始人瑞·达利欧公开建议投资者减少债券持仓，同时将最多15%的资产配置到黄金中，以防范美国可能爆发的债务危机风险，他的这一观点进一步刺激市场买盘 [2, 5, 3]。Global X ETFs分析师贾斯汀·林表示，宏观资金可能会大幅转向贵金属，以应对货币贬值的环境 [3]。Natixis分析师伯纳德·达哈认为，尽管持有黄金的机会成本较高，市场对财政和债券市场稳定性的担忧推动黄金价格有望在年底冲击5000美元关口，并在2027年全年维持高位 [7]。IG市场分析师托尼·西卡摩尔预计，黄金价格的下跌将得到买盘支持，目标价位指向4900至5000美元区间 [1]。
美国联邦储备委员会主席凯文·沃什定于本周五（8月28日）在怀俄明州杰克逊霍尔召开年会演讲，市场高度关注其对通胀和利率政策的最新表态，相关信号可能影响黄金市场后续走势 [1, 4, 7]。
