美国联邦储备委员会（Fed）新主席凯文·华许于2026年5月底上任后，立即宣布计划终止Fed长期采用的“前瞻指引”政策，并考虑取消会议后发布的“点阵图”，改变政策沟通方式，使之更加模糊而非明确指示未来利率路径。华许表示，“我们将不再提供明確的前瞻指引和點陣圖，讓市場自行判斷經濟情勢，避免資產價格扭曲” [1]。前瞻指引是Fed公开表述未来货币政策走向，帮助市场和企业预判和调整，而点阵图则是Fed官员对未来利率的个别预测，两者一直是市场重要参考指标 [1, 2]。华许认为市场过度依赖这些指引，容易导致资产价格失真和政策误判风险 [1]。
华许及其团队计划减少通过加息调节经济的力度，而更加依赖“缩表”手段，即缩减Fed的资产负债表规模，主要是减少持有的长期政府债券和要求银行降低在Fed的超额准备金，从而影响货币流动和长短期利率结构 [3, 4]。这种做法预计将推高长期利率，同时增加短期流动性，使利率曲线趋陡，有利于商业银行盈利 [3, 4]。经济学家、前行政院副院长施俊吉指出，“华许和川普都不乐见升息，他们会优先使用缩表来调节市场流动性” [3]。
华许还强调对通胀的关注重点在“价格稳定”，而非严格锁定2%的通胀目标，这表明对一定程度的消费者价指数（CPI）波动有较高容忍度[ s2,s3]。今年5月美国CPI同比上涨4.1%，为2023年4月以来最大增幅，表明通胀压力依然存在 [3, 4]。华许也引入了联储资深经济学家Daniel Covitz和Eric Engstrom为顾问，他们的研究支持削弱前瞻指引和减少点阵图影响，避免市场陷入固定预期、减少政策锚定效应 [2]。
市场对华许政策的不确定性反映在股票和债券波动加剧上 [2, 5, 6, 7]。不过中租基金平台总经理苏皓毅认为，“华许上任即取消前瞻指引，政策弹性增加，长期货币政策仍属降息轨道” [7]。此外，华许视人工智能推动的生产率增长为长期通胀的结构性抑制因素 [7]。
华许预计将于7月1日在葡萄牙举行的欧洲央行辛特拉论坛发表首次海外公开演讲，届时将阐述其货币政策沟通转变及未来策略[ s4,s5]。
