美国股市在7月23日至24日经历大幅下跌，主要由于科技巨头发布令人失望的财报，以及投资者对人工智能（AI）资本支出激增的担忧加剧 [1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10]。
Alphabet公司报告云计算收入超预期，但将全年资本支出预期大幅上调至约2050亿美元，远超市场预期和此前指导，该消息令公司股价在财报公布后下跌3.9%至6.9%不等 [2, 3, 4, 5]。投资者对重金投入AI领域的盈利转化能力存疑，影响整体科技板块情绪。UBS首席投资官Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，尽管看好AI增长前景，但建议投资者在半导体、硬件、大型科技公司及防御性板块之间保持均衡配置，并强化多元化投资 [2]。
另一科技巨头特斯拉第二季度报告出现自由现金流为负，令市场失望，股价同期下跌5.8%至15% [2, 3, 4, 5]。eToro分析师Lale Akoner指出，Alphabet与特斯拉代表了不同阶段的AI投资周期，前者已开始显示投资与营收的联系，而后者仍需证明其项目能从技术概念转向商业回报 [3]。
与此同时，全球油价在7月下旬大幅攀升，布伦特原油价格突破每桶100美元，达到自5至6月以来新高，主要受中东地区紧张局势升级推动，涉及美国、伊朗和也门胡塞武装的冲突加剧，令能源供应安全面临威胁 [3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10]。Wells Fargo投资研究机构同事Samana称，中东局势推高油价，加剧对通胀回升和美联储可能加息的担忧。美国前总统特朗普威胁将对胡塞武装发动报复性军事行动 [4, 5]。
油价上涨带动美国国债2年期收益率升至17个月高位，市场对美联储最快在7月会议加息的押注显著增加 [2, 3, 4, 5, 6, 7, 8]。与此同时，美国对来自欧洲和中国的部分商品实施新的关税，以强化强制劳动相关执法，此举继全球临时关税失效后出台，进一步增加贸易不确定性 [7, 8]。
科技板块疲软但也有例外。英特尔发布季度利润和营收均超预期，且计划未来两年增加资本支出，股价在盘前交易中上涨，与其他科技股形成对比 [7, 8]。7月24日美国股指期货在经历空头抛售后小幅反弹，但仍面临单周下跌压力 [7, 8]。
市场将持续关注本周其他大型科技公司财报及美联储政策动向，以判断科技投资热潮与地缘政治风险共振下的资本市场走向。
