日元兑美元汇率在2026年7月21日离岸交易中跌破163，达到1986年以来未见的低位，最低触及163.24，随后在163.12至163.23间波动 [1, 2, 3, 4, 5, 6]。
美伊紧张局势导致全球油价飙升，布伦特原油期货价格升至每桶92美元以上，推动美元走强，进而对日元造成压力 [1, 7, 8, 9, 2, 10, 6]。同时，美债收益率上升，30年期美债收益率接近5.15%，而日本银行6月将政策利率调升至1%，但仍远低于美国3.5%-3.75%的联邦基金利率，引发两国利率差拉大，支持美元走高，对日元形成下行压力 [1, 9, 2, 3, 4, 11, 5, 10]。
日本财政部长片山皐月表示，政府立场坚决明确，“如果有必要，我们将适时采取果断行动”，随时准备进行外汇市场干预，遏制日元贬值 [1, 9, 2, 4, 5, 10]。自4月底至5月底，日本已投入约11.73万亿日元（约719亿至736亿美元）进行汇率干预，但未能有效阻止日元走软 [1, 2, 3, 4]。
此外，日元兑新加坡元汇率也触及历史低点，约在126.27至126.38之间波动 [9, 4, 11, 5]。日元走弱使日本进口成本增加，推动6月贸易逆差意外扩大 [1]。
分析师指出，油价持续上涨、美国加息预期以及日本财政刺激政策可能继续施压日元。Nomura证券首席外汇策略师后藤雄次郎表示：“如果油价维持高位且无干预，美元兑日元料将持续走高，市场关注当局反应。”Capital.com分析师Kyle Rodda认为，这一趋势很难在没有日本当局采取实质措施的情况下终止 [1, 2]。而Sompo Institute Plus高级经济学家小池正人警告，日本单边干预难以有效扭转日元贬值趋势，可能需做好日元继续走弱的准备 [10]。
日本首相高市早苗提出的减税及财政扩张政策，也被市场解读为对日元贬值具有容忍态度 [8, 3, 5, 6]。
近期日元汇率仍在约163至165之间震荡，官方持续释放干预信号但市场反应有限。财政部长片山皐月强调：“我们的立场毫无改变，必要时将果断采取行动。”下一步，日方是否会实际加码汇市干预，将成为市场关注焦点 [1, 9, 2, 4, 5, 10, 12].
