美国银行证券发布报告指出，美股市场约70%的熊市警号已经触发，这一比例与历史市场高点时的水平相当 [1, 2, 3, 4, 5, 6]。
报告显示，在标普500指数的20项测量指标中，有17项显示出明显偏高，其中8项甚至超过了2000年互联网泡沫顶峰时的水平 [1, 2, 3, 5, 6]。标普500当前被普遍认为高估，尤其是科技股的市盈率差距极大，显示投机情绪过热 [1, 2, 3, 4, 5, 6]。
科技板块的表现差异尤为显著，表现最佳和最差的20%科技股之间的差距创下了自2000年2月以来的新高。头部科技股的中位数近3个月涨幅接近110%，与互联网泡沫峰值时期极为相似 [1, 3, 4, 5, 6]。美国银行策略师Savita Subramanian建议投资者“获利了结”，并“逢高卖出”，同时对部分个股持积极态度，但不推荐广泛持有指数基金 [1, 2, 3, 4, 5, 6]。
从具体数字来看，标普500指数截至8月8日约为7405点，美国银行将年末目标价定为约7100点，暗示近期存在4%至4.5%的下跌空间 [1, 2, 3, 4, 5, 6]。内部警示信号还包括现金流转换停滞、投资级债券和股票供应增加、股票回购减少，以及超级大型云服务商（hyperscalers）资本支出与经营现金流比率预计年底接近100%，远高于2023年的40%水平 [1, 3, 4, 5, 6]。
同时，麦格理银行策略师Viktor Shvets指出，多项估值指标处于历史高位，美股市值与GDP比例接近创纪录水平，表明存在巨大泡沫。他说：“股票估值极高，美国股市正处于历史性的泡沫之中，其破裂将严重影响全球资产 [7]。” Shiller周期调整市盈率（CAPE）约为42，几乎是战后平均水平的两倍，只有互联网泡沫峰值时更高 [7]。标普500前十大股票的市值占比超过40%，创历史新高 [7]。
近期美股及台湾市场出现较大回调，主要由于市场担忧美联储加息以及科技和半导体股的大规模抛售。8月8日台湾股市暴跌1568点，跌幅3.48%，为历史第三大单日跌幅 [3, 7, 4, 5, 6]。尽管如此，8月9日台湾市场反弹1200点以上，重新站稳44,000点关口 [4, 5, 6]。部分策略师建议逢低买入并保持资产多元化，认为这次调整是健康的修正，而非基本面塌陷 [3, 7, 4, 5]。
美国银行最新官方报告提醒投资者注意众多红旗，强调以精选股票为重点，“不要盲目追逐广泛指数”，同时预计标普500指数年底或将有所下跌 [1]。
