印度企业和非银行金融机构因借贷成本飙升至七年来最高水平，正在放缓企业债券的筹资活动。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，印度2至5年期AAA级企业债收益率超过8%，为2019年初以来的最高点 [1]。
借贷成本的上升主要源于市场预期印度储备银行将提高基准利率和实行更紧缩的流动性政策。印度企业在4月至5月期间共发行企业债约1.07万亿卢比（约合112.4亿美元），为自2022年以来任何财政年度初的最低水平，较去年同期的1.75万亿卢比有明显下降 [1]。印度银行首席执行官比诺德·库马尔表示，“之前非银行金融公司（NBFC）在寻求贷款时，也会考虑企业债券，但现在他们更专注于银行贷款，我们预计今年这一趋势将持续增长” [1]。
在债券收益率持续上升的环境下，许多公司选择延迟债券筹资，转而采用浮动利率债券、短期融资及银行贷款，以减少借贷成本。数据显示，4月印度银行对非银行金融公司的信贷激增近28%，达到20.56万亿卢比，显示资金正更多流向银行贷款渠道 [1]。
印度金融市场分析师文卡塔克里希南·斯里尼瓦桑指出，“企业债券收益率的急剧上升推高了借款成本，预计将推迟很多发行人的筹资计划” [1]。他还强调，在当前环境下，非银行金融机构将更依赖银行贷款而非债券融资。
与此同时，东南亚其他国家也出台了相关经济政策。印尼政府于6月1日生效一项新规，要求通过国有企业集中管理战略大宗商品出口，如棕榈油和煤炭 [2]。马来西亚则从6月起要求购物中心设立回收中心，作为申请或续牌的条件，马来西亚国际贸易及工业集团主席吴可明表示，“购物中心是公众最常光顾的场所，通过设立回收设施，方便人们分离和投放可回收物品” [3]。
印度企业债市场的下滑反映出借贷成本上升对筹资渠道结构的影响。预计接下来市场将继续观望印度储备银行的货币政策动向，以评估企业融资节奏的变化。这也促使市场关注银行贷款业务是否能满足非银行金融公司的融资需求增长 [1]。
