6月初，黄金价格经历大幅波动，6月10日触及4023.10美元/盎司，为2025年末以来最低点，随后反弹至周末约4217.10美元/盎司，但仍实现连续第二周下跌，周跌幅达2.38% [1, 2, 3]。
美国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，为2023年以来最快涨幅，加剧市场对美联储继续鹰派加息的担忧，此数据公布当天黄金价格大幅下跌 [1, 2, 3, 4]。同期，中东紧张局势重新升温，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡和曼德海峡，推动油价飙升，布伦特原油价格逼近每桶95美元，此举加剧市场避险情绪和能源成本压力 [5, 6, 7, 8]。
美元指数本周下跌约0.3%，受美国与伊朗达成停火协议的积极进展提振，以及霍尔木兹海峡航运路线可能重开影响 [5, 9, 10, 11, 8]。美国4月制造业采购经理人指数（PMI）达到54，高于预期，显示经济韧性，支持美元走强 [5, 7]。日本央行为稳定日元，5月在外汇市场干预金额约11.7万亿日元，力阻兑美元汇率逼近160关口 [5, 9, 10]。
分析师和投资者对6月16至17日召开的美联储公开市场委员会（FOMC）会议持谨慎态度。Kitco调查显示，4位受访者持乐观看法，2位看跌，11位持中立观点 [1, 2, 3]。CPM Group分析师预计，金价未来数周将在3800美元至4650美元之间剧烈波动，他们警告短期内金价可能下跌400美元至3800美元，也可能突破至4650美元附近 [1]。
市场上存在分歧。Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day认为，随着伊朗冲突趋近尾声，美元避险需求减弱及油价回落将缓解加息压力，预计美联储新主席领导下或维持利率不变，有利于黄金反弹 [2]。资产战略公司总裁Rich Checkan强调4000美元支撑位有效，总统特朗普推动和平协议，有望使美联储会议维持利率稳定，推动金价上涨 [2]。而Brown Brothers Harriman全球市场策略主管Elias Haddad警告，黄金面临实质收益率上升和美元走强压力，跌破200日均线存在进一步下跌风险 [4]。
在中国杭州，有投资者因年初买入高价黄金而遭遇重创，今年金价已从5598美元跌逾22%，到6月降至4300美元区间附近 [12]。
下周中旬的美联储会议及其发布的点阵图将成为市场焦点，金价和美元走势或将出现重要转折。
