摩根大通首席执行官Jamie Dimon于5月21日公开警告，利率可能远高于当前水平，暗示债券市场面临更大风险。 [1, 2, 3]
Dimon指出，全球储蓄格局正从“储蓄过剩”转向“储蓄不足”，这将给利率带来上行压力。他称：“利率可能會比現在高得多。我們可能已經從儲蓄過剩，轉變為儲蓄不足的時代。” [1, 2]他补充，“我們不知道市場何時會對此感到過度恐慌，也不知道通膨何時會讓人不想再持有長天期債券。但這一天終究會來。” [2]
目前美国财政部30年期国债收益率已攀升至约5.2%，为2008年金融危机以来最高点。 [4]分析师警告，这一水平不足以支持长期美债的持续反弹。高盛策略师William Marshall表示，“即使美國30年期公債殖利率已升破5%，長天期美債仍不夠便宜，不足以支撐持續性反彈。” [2]
美国政府债务总额接近30万亿美元，平均利率约3.5%，融资压力明显。2026年约有2万亿美元债务需再融资，助推利率上涨。 [3]在财政赤字高企、油价上涨及快速发展的人工智能经济背景下，市场对债券要求更高的风险溢价和流动性溢价。 [2, 5, 3]
美联储会议纪要显示，大多数官员认为若通胀持续高于2%目标，未来可能继续加息。 [2, 5, 3]投资者已由预期降息转为担忧加息风险和更高通胀。 [3]
PGIM联合首席投资官Gregory Peters评价称，“這波全球重新定價創造了價值，尤其是長期持有的中天期債券。不過短期內我看不到多少支撐，仍保持謹慎。” [2]
Dimon强调，认为债券利率不会进一步上升是错误的判断，他说：“利率可能远高于目前水准。” [3]
5月19日，美国30年期国债收益率接近5.2%，创下近20年新高。 [4]20日美股因联储纪要释放暂缓加息信号反弹，10年期收益率降至4.58% [4, 3]。而Dimon21日的警告显示，市场仍需应对利率上涨的长期压力。
