美联储主席凯文·沃什于2026年8月28日在怀俄明州杰克逊霍尔经济研讨会上发表了自上任以来的首次重要演讲。他重申将以2%的个人消费支出（PCE）物价指数通胀目标作为“坚定不移的目标”，并强调通胀仍是美联储的首要关注点，多个通胀组成部分的年化增长率仍高于3%的水平 [1, 2]。

沃什讲话中采用了谨慎且略显模糊的语调，他没有提供明确的未来利率指引，但暗示如果通胀持续高企，可能会采取加息行动。他强调美联储将结合市场信号而非明确前瞻性指引，这为投资者带来一定不确定性 [3, 4, 1, 5, 6, 2]。美联储此前会议将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%区间，期货市场普遍预计到2026年年底加息25个基点的概率约为74% [3, 7]

沃什宣布演讲当天，亚洲股市反应不一。韩国综合股价指数（KOSPI）因半导体股走软，下跌幅度介于1.3%至1.79%之间，而其他部分亚洲市场涨跌互现 [3, 4, 8, 7]。这反映了投资者在等待美联储政策信号时的谨慎态度。

前一交易日，英伟达公布强劲的财报及乐观的人工智能前景，推动美国科技股强势上涨约9%。不过在沃什讲话后，科技股表现趋于疲弱或波动，反映市场对政策不确定的反应 [3, 4, 1, 7, 9]。金价自本周初达到三个月高位后回落，主要因市场对可能加息的预期升温，8月28日现货价格约为4580美元/盎司 [10, 11, 12]。

美国财政部近期加大了长期国债回购力度，以缓解不断上升的国债收益率压力，30年期美债收益率曾一度突破5.3%以上，但短期市场对沃什讲话中是否提及债券市场和具体利率指引的预期较低 [3, 5]。

投资者和经济学家对沃什讲话的解读存在不同观点。阿波罗全球管理首席经济学家托斯滕·斯洛克表示，如果没有明确框架指引，长期利率可能将面临更大波动 [3]。昆泰克斯英特尔的斯蒂芬·因尼斯指出，沃什讲话的发表正值通胀连续第六年高于目标，政策制定者尚在讨论是否需要进一步收紧政策 [4]。而M&T银行首席经济学家卢克·蒂利预测，沃什可能侧重介绍美联储新工作组的高层次工作方向，而非具体经济评估与政策展望 [6]。

沃什在讲话中说：“我们可以负责我们任务的完成——这是真正检验我们信誉的唯一标准。” [2]。未来市场将密切关注9月美联储政策会议的动向，市场对9月加息概率约为33%至35% [10, 12]。