美国劳工统计局数据显示，6月非农就业人数仅增加57000人，远低于市场预期的约11万，削弱了美联储9月加息的可能性，金价因此反弹 [1, 2, 3]。根据芝商所FedWatch工具，市场对9月加息的概率从此前约66%降至45.6% [1, 2]。
7月初，金价突破每盎司4100美元，达到自6月23日以来最高水平，7月首周（截至7月3日）累计上涨约2.3%，创下5月以来首次周度上涨 [1, 4, 2]。TD证券分析师Bart Melek表示，“能源价格降低和就业增长放缓暗示未来数月通胀压力可能减轻” [4]。此外，高岭期货的David Meger提及：“低于预期的就业数据预示下半年升息可能性降低，低利率环境通常对黄金有利” [2]。
与此同时，美联储主席Kevin Warsh在7月确认“近几周价格风险已经下降”，并重申将把通胀率拉回2%的目标，但未给出具体政策指引[ s10,s11,s12]。
中东局势波动对金价也产生影响。7月8日至10日，美国与伊朗冲突以及双方和平谈判引发市场不确定性，促使金价维持在4100美元附近震荡 [5]。7月29日美伊达成临时停火协议，缓解通胀压力，金价随即下跌约1.4% [6]。近期美元走强则抑制了黄金的吸引力，导致8月4日亚洲现货金价跌破每盎司4000美元 [7, 8]。
除黄金外，白银、铂金和钯金等贵金属也在这波反弹行情中同步上涨 [1, 2, 9]。全球央行自今年5月起恢复净购金，5月官方黄金储备净增41吨，显示各国央行对黄金仍有较强需求 [1, 5]。
展望后市，投资者仍将密切关注美国7月就业报告及后续美联储政策信号，这些因素将继续左右金价走势。
